吴晓波上市IPO(吴晓波女儿吴舒然照片)

钛媒体注：一桩收购，标志着吴晓波旗下又一公司曲线救国登录A股市场，也为自媒体变现的故事增添了光鲜的一笔。

3月17日晚间，全通教育发公告称，公司正筹划以发行股份方式购买吴晓波旗下杭州巴九灵文化创意股份有限公司（以下简称杭州巴九灵）96%股权，同时拟募集配套资金。全通教育在公告中表示，本次交易预计构成重大资产重组，公司股票自2019年3月18日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

知名财经自媒体“吴晓波频道”的运营主体正是杭州巴九灵。天眼查信息显示吴晓波上市IPO，该公司旗下还有新零售服务商巴九灵文化和线上购物平台美好plus。吴晓波与妻子邵冰冰各持股12.81%，是杭州巴九灵的实际控制人与最终受益人。

本次收购将通过发行股份的方式，收购完成后，吴晓波夫妇将会成为全通教育的股东。在并购之前，“吴晓波频道”的估值已达20亿元人民币。但是目前并购交易的具体价格还未透露。

吴晓波身份多元，从财经记者到财经作家，又将“吴晓波频道”自媒体带领至头部自媒体的位置。在生意场上，他是头头是道投资基金合伙人，又创立了浪狮子文化创意股份有限公司。2015年4月，吴晓波将皖新传媒以现金出资1.57亿元的代价，换取了蓝狮子45%股份，成为其第一大股东。

此番被收购引发业界广泛讨论吴晓波上市IPO，两者的联姻是强强联合吗？收购自媒体公号又有怎样的风险？

全通教育，黯淡的A股“股王”

“吴晓波频道”加速冲刺IPO，但自媒体产品想上市还需要曲线救国。全通教育成立于2005年，作为“在线教育概念股，曾被称作A股股王，2015年市值高达454.48。但现在全通教育市值只有将近45亿，市值遭遇大幅缩水。

全通教育是一家信息软件服务商，以K12学段家校互动服务起步，业务逐步发展至涵盖K12教育、家庭教育及教师继续教育不同领域。目前，除家校互动升级业务收入基本稳定外，其他板块业绩都有所下滑。

根据2018年度业绩快报，2018年全通教育实现营业总收入8.33亿元，同比下降19.17%；净亏损6.21亿元，去年同期净利润为6629.16万元，同比下降1037.51%。

对于公司出现的亏损，全通教育表示，公司出现亏损主要是以商誉减值为主的资产减值损失所致。公司根据企业会计准则的相关规定，对并购的子公司进行了初步商誉减值测试，初步估算商誉减值金额为6.43亿元；此外，受整体宏观环境对客户资金的影响等，公司部分项目类应收账款回款未达预期，公司对相关的应收账款进行了审慎的坏账准备计提。

据每日经济新闻报道，商誉来自于大量的溢价收购。截至2018年三季度，全通教育的商誉高达13.93亿元，占总资产比例达51.27%。同花顺数据显示，2014年1月上市以来，全通教育已经对14家公司的股权进行了收购。

在2017年融资1.6亿元，估值20亿元后，吴晓波就曾表示后续会考虑IPO或者并购。但从全通教育的业绩表现来看，两者之间达成了某种共赢。“吴晓波频道”为全通教育提供新的赢利点，而后者则用壳帮助“吴晓波频道”上市。

自媒体的变现范本

吴晓波频道是自媒体知识付费大军中的头号玩家。

从定位上，吴晓波将公号内容定位于“新中产阶级”，认为公号所服务的群体特征是“300多万认可商业之美、崇尚自我奋斗、乐意奉献共享、拒绝屌丝文化”。2017年5月创办三周年之际，吴晓波曾对外宣布频道粉丝已超280万，月均增长率达到10%。

2016年随着知乎、得到、微信公众号等平台加码，知识付费的风口出现。吴晓波频道抓住了红利期，迅速壮大，推出了微信公众号、财经类脱口秀和书友会等具体形式。而今，知识付费风口式微，相关产品往往很难让用户为“知识”付费，其变现模式大多依赖于广告。但“吴晓波频道”的变现路径更多元，包括广告、知识付费和社群电商。

值得一提的是，巴九灵公司从成立初期，一直都在“教育”领域深耕拓展。

在吴晓波频道开设的一年后，巴九灵在深圳发起九场两天一夜的“转型之战”千人大课，主要面对中小企业转型问题的解答与学习，以此为开局，巴九灵进一步开始打造以《投融资第一课》《每天听见吴晓波》为代表的线上线下付费课程。

其中《投融资第一课》发展为面向成熟企业家的知识服务体系——企投家学院，在过去两年里，有近千名企业家成为企投家学院的学员，数千人参加了相关的教育培训。《每天听见吴晓波》则是一款线上付费音频栏目，目前拥有超过45万的以新中产为核心会员体系。

2017年，吴晓波在其年终秀中首次提出“新匠人”的概念，继而成立新匠人学院。新匠人学院聚集了数量颇多的新匠人企业，为国内最大的同类社群。去年7月，由巴九灵发起的“让日本看见中国匠”，在中日两国掀起了一股新匠人热，还在年底发布了中国第一份“新匠人100”的报告和榜单。