防控和监管未到位 存贷款基准利率取消还得等

　　央行正在调研取消存贷款基准利率可行性，还询问了机构对贷款基准利率的关注度。一时间各界都开始讨论：央行真的会这样做吗？这样做又意味着什么？

　　关注了最近美联储加息的人会发现，美联储加的是“联邦基金利率”而非存贷款基准利率。因为美国完全实现了利率市场化，美联储不用给银行设置存贷款基准利率，而是通过“联邦基金利率”也即同业拆借市场利率来实现货币政策调控的。

　　国内方面，自10月24日起央行不再设置存款利率浮动上限，这标志着利率市场化已基本宣告完成。从理论上讲，银行不必再理睬央行存贷款基准利率的调整，存贷款基准利率似乎已无存在价值。

　　的确，从长远来看，待市场化的利率形成、传导和调控机制建立健全后，央行不必再公布存贷款基准利率，但这并非短期内就能实现的。

　　一方面，几十年以来，国内银行业都已习惯了以存贷款基准利率为参考。央行自2012年6月8日起才推动利率市场化改革，将存款利率浮动区间的上限调剂为基准利率的1.1倍，允许商业银行存款利率不同。

　　此后存款利率浮动区间上限逐渐扩大，直到今年10月才完全放开，这中间经历了3年多的时间。目前存款利率浮动上限刚刚完全放开，银行还需要一个适应的过程，如果立马取消存贷款基准利率，“失去坐标”之后的银行会不会在竞争中出现非理性定价？这是监管层必须慎重考虑的问题。

　　另一方面，如果要取消存贷款基准利率，那么央行必须尽快构建最优惠贷款利率。在央行未来的货币政策框架中，构建政策利率走廊引导市场利率和融资定价，取代存贷款利率管制，成为实现货币政策目标的主要手段，这将是一个水到渠成的过程，不能一蹴而就。

　　事实上，11月4日的国务院常务会议已讨论过这个问题，当时的结论是：要继续发挥存贷款基准利率的参考和指引作用，用好短期回购利率、再贷款、中期借贷便利等工具，理顺政策利率向债券、信贷等市场利率传导渠道，形成市场收益率曲线。

　　由此看来，即便央行真的已开始调研取消存贷款基准利率，也不意味短期内就能实现。起码在过渡期内，银行等金融机构必须健全内控制度，增强自主合理定价能力和风险管理水平。而央行等监管单位的防控和监管越到位，取消存贷款基准利率的步伐也就越快。