青岛银行回归A股面临考验 不良双升业务结构单一

在H股估值偏低的情况下，青岛银行急欲回归A股，但依赖存款、资产质量下降等不利因素仍困扰其身城商行在成功登陆H股之后，也酝酿着A+H上市的野心。

今年8月，青岛银行拟申请A股上市，计划发行数量不超过10亿股，所募资金净额全部用于补充核心资本。

目前内地银行拥有“A+H”双融资平台的国有行和股份行共有九家，包括中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、民生银行、光大银行。还有一家城商行最近实现“A+H”上市，即重庆银行。至此，共有十家银行实现“A+H”愿望。

市场估值偏低、人气不足是一些H股中小银行意图回归A股上市的动机。而青岛银行H股上市首日便出现破发及新股认购不足等情况，上市后也无起色，回归A股市场成了不少银行的选择。

除去青岛银行，徽商银行、盛京银行、哈尔滨银行、锦州银行、郑州银行在H股上市的城商行，均欲回归A股。

不过对于青岛银行来说，依赖存款、资产质量下降等不利因素也在考验着这家刚上市不久的银行。

《投资时报》记者统计发现，青岛银行在城商行中排名中等。以资产总额排名，青岛银行位于第19位；以营业收入、净利润及利息净收入排名，该行分别位于第22位、第18位和第21位，均远低于其他同样要A+H的城商行。

香港的日子不好过

虽然各家城商行都积极上市，但登陆香港的日子并不好过，不少城商行陷入“破发”的尴尬境地，不仅如此，还要面对交易清淡、成交量长期低位运行的局面。大多数时间里，H股上市城商行的每日换手率都在0.1%以下。青岛银行便体会到了个中辛苦。

青岛银行于2015年12月3日在港交所上市，全球共发售9.9亿股，每股发行价为4.75港元，为指导价格区间4.75-5.21港元下限，公司募资总额为42.75亿港元。然而，上市当日，青岛银行股价盘中跌破4.75港元，发行前4天一直处于低位盘旋。青岛银行在挂牌首日便出现了破发及新股认购不足状况。

事实上，青岛银行筹划登陆A股多年未果，选择在香港上市，也是减少等待时间。

香港的日子不好过，对于A股上市，青岛银行显得很急切。

青岛银行董事长郭少泉曾表示，尽管目前集团在A股上市暂无具体时间表，但希望“越快越好”。

8月20日青岛银行公布，拟于深圳证券交易所申请首次公开发行A股股票并上市，发行股数将不超过10亿股，分别占已发行内资股股份以及总股份的43.56%和24.64%。

郭少泉称，A股与H股是两个不同市场，集团于H股上市后，公司管理有改善，而且更懂得国际规则，而回归A股上市则令集团于内地发展更有推动力，因此未来会维持A+H上市模式。

对于A股发行，青岛银行称，将采用网下向询价对象配售和网上向符合资格的社会公众投资者定价发行相结合的方式或中国***认可的其他发行方式。A股发行所募集的资金扣除发行费用后，将全部用于充实本行核心一级资本，提高资本充足率。

资产质量不乐观

从资产质量上来看，青岛银行的情况也不容乐观。数据显示，该行不良贷款金额及不良率“双升”。

截至2016年6月末不良贷款余额约为10.17亿元，比上年末增加1.53亿元；不良贷款率为1.26%，比上年末提高0.07个百分点；不良贷款拨备覆盖率为216.05%，比上年末下降20.08个百分点。

青岛银行副行长杨峰表示，不良贷款额增加是由于经济状况下行，企业经营困难，导致企业较迟还款，未来银行会提高已到期贷款的续借贷款条件，而且会控制风险。

据该行2015年年报数据显示，至去年底止，不良贷款率1.19%，上升0.05个百分点。拨备覆盖率236.13%，减少6.19个百分点。

依赖存款暗藏风险

青岛银行主要收入来源为吸收存款，业务结构单一。依赖存款让其面临经营风险，客户存款直接影响着资金来源，进而影响新贷款。

数据显示，截至2016年6月末，该行吸收存款总额为1263亿元。

青岛银行表示，近年来，该行的客户存款总额虽在持续增长，但仍有许多因素会影响存款的增长，其中更有部分因素为不能控制因素，例如经济及政治环境、其他投资产品的可得性和客户对储蓄的偏好改变等。

资料显示，青岛银行截至2016年6月30日，实现利息净收入约24.47亿元，同比增长25.45%；实现营业收入29.71亿元，比上年同期增长23.82%；净利润约12.62亿元，同比增长17.49%；基本每股收益0.31元。

对比同样想回归A股的同行，2015年底数据显示，青岛银行、锦州银行、郑州银行公司银行业务占比分别为52.98%、35%和44.33%。在容易提升银行收益率的资金业务上，三家占比则分别为26.33%、55.4%和38.95%，青岛银行明显较为弱势。

在净利润增速上，青岛银行同样稍逊色，比较来看，上述三家银行净利润增速分别为21.29%、131.2%、36.26%。

资本充足率下滑

资本充足率是指银行自身资本和加权风险资产的比率，代表了银行对负债的最后偿债能力。银行是靠运营大量债权资产来获得高回报率的产业，这些债权资产也给银行带来了风险。

不过，刚在2015年底登陆H股的青岛银行，资本充足率还在下降。

截至2016年中报，青岛银行资本充足率为13.49%，比上年末减少1.55个百分点；核心一级资本充足率为11.25%，比上年末减少1.23个百分点。青岛银行表示，报告期内，资本充足率的变化主要由于该行业务发展迅速，风险资产规模扩大。

青岛银行半年报数据显示，截至2016年6月末，青岛银行的总资本净额由2015年末的198.24亿元增加至202.99亿元，作为资本充足率分母的风险加权资产在信用风险加权资产的带动下增长较快，截至2016年6月末，该行风险加权资产总额较2015年底增加了186.13亿元至1504.38亿元。