跨国并购的形式、类型及特点介绍

本站前文介绍了跨国并购的起源、内涵，作为企业开拓国外市场强有力的手段之一，跨国并购有哪些特点?形式又包括哪些呢?文本将具体介绍。

1.跨国并购类型

跨国并购可以按照不同的角度进行分类，一般情况主要是从所在领域之间的关系和并购行为这两个角度进行划分。

(1)根据交易双方所在领域之间的内在关系，可将跨国并购活动划分为横向跨国并购、纵向跨国并购以及混合跨国并购

横向跨国并购是指身处不同国家或地区的交易双方行业类别是相同或相似的，并且并购双方之间需要生产的产品是相同或相似的。这样就可以通过增加产品的产量，从而形成较大的规模效应，大大提高产品的市场占有率。

纵向跨国并购是指位于不同国家或地区的并购双方在同一供应链中，二者在许多环节上紧密相连，例如生产过程和运营过程。通过纵向跨国并购可以一定程度上减少公司相关产品的生产成本，最大程度优化双方在整个供应链上的资源。

混合跨国并购是指处于不同国家或地区的并购双方既不是同一供应链也不属于同一行业或类似行业，并购双方的产品没有关联性。

(2)根据交易双方行为进行划分，跨国并购可以分为善意跨国并购和敌意跨国并购

善意跨国并购是指处于不同国家或地区的并购双方通过签署并购协议，进行公平合理的并购。

敌意跨国并购是指并购双方之间缺少友好协商，而是出于恶意收购对方股份。

2.跨国并购形式

(1)控股合并

控股合并被定义为并购企业取得其他企业的股份并具有一定的表决权，并且所持有的持股比例可以达到控制目标企业经营资产和经营决策。控股合并中通过合并，原有各家公司依然保留法人资格。控股合并中拥有控股权的称为母公司，没有控股权的称为子公司，二者合称为企业集团。例如，A公司用现金或贷款购买公司股份，并且对于B公司的生产经营决策权，公司发展战略规划权，高层管理人员的任命权等能够掌控，则 A公司成为控股公司即母公司，B公司成为A公司的附属公司即子公司。但B公司仍保留法人资格，这种情况下，A公司要编制合并会计报表。

(2)吸收合并

吸收合并，是指大于一家企业的多家企业合并成一家企业。经过合并，并购企业通过采用现金支付方式、出售公司股票方式或者采用其他方法取得其他企业的所有资产并承担负债，实施经营决策等权利，但其法人地位依旧存在，而失去控制权的企业同时也丧失法人地位。例如，同时具有独立法人身份的A公司和B公司合并，A公司控制了B公司所有经营业务及资产等，B公司失去法人身份成为A公司的组成部分，从法律上讲，A公司+B公司=A公司。

(3)新设合并

跨国并购企业和被并购企业不存在法人资格，是两者重新建立一家新的公司。该新公司会重新申请新的法人企业。如果被合并的跨国并购企业和被并购企业是新企业通过现金或资产资金等方式支付的，那么被合并掉的企业没有经营利润分享权以及企业未来经营决策权;另外一种方式是新公司通过向跨国并购企业和被并购企业发行股票的方式进行并购，那么并购企业与被并购企业的原股东会成为新企业的股东，可以享受新企业的经营利润分享权以及企业未来经营决策权，但是不存在控制权。

3.跨国并购的特征

(1)跨国并购地区不断扩展

我国企业开展的跨国并购，主要集中在美国、欧洲及日本等发达国家、地区。因为上述国家或地区经济水平高、产业集聚程度高。跨国并购一方面使企业可以掌握先进的制造技术，另一方面还能提升企业产品的技术含量，增强品牌的实力与影响力，成为缓解国内竞争的灵丹妙药。同时，我国企业也将目光转向了非洲、东南亚等地，逐渐拓展我国企业在世界各地的版图。

(2)跨国并购主体多元化

在最初发展阶段，国内跨国并购活动主体大部分为国企，但现阶段开始呈现出多元化的趋势，民营企业与国有企业共存，成为新时期并购的主旋律。这是因为社会经济发展速度不断加快，民营企业获得了国家的关注，使其能够快速走向国际市场、扩大规模。因此，国内民企跨国并购规模不断扩大。与此同时，民营企业能够快速发展壮大还与企业的管理制度有直接的关系。首先，民营企业灵活的管理制度使其能够对市场变化快速反应，制定应对方案，抓住并购机会。其次，相对于国企，它的审核流程简单，与国外的企业可以快速进行对接。最后，近年来国有企业正处在深化改革的重要阶段，发展前景模糊。所以，跨国并购的主体逐渐向多元化的方向发展。

(3)跨国并购以横向并购为主

在横向跨国并购、纵向跨国并购、混合跨国并购中，横向跨国并购所占比例最大。纵向并购因其在全产业链的不确定性，对并购企业产生较大的财务风险，并购成功率较低，因此在跨国并购中所占比例不大。相反，横向跨国并购因为并购难度低且可给并购企业提供高技术，提升知名度，逐渐成为目前企业跨国并购的首选方式。

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