靖远可转换债券070552购买分析及靖远可转换债券评级新投资价值分析

靖远可转换债券购买代码：070552，原股东配售代码：080552，评级：AA，发行规模：28亿，12.8日收盘转换值：91.89元，预计上市价格：114元左右。

靖远可转换债券购买信息

购买代码：070552

订购代码：080552

债券发行规模：28亿

可转换债券评级：AA

票面利率第一年0.4%，第二年0.6%，第三年1.0%，第四年1.5%，第五年1.8%，第六年2.0%。

降低转换价格的条件：15/30 85%(更严格)，且不低于股票价格和每股净资产

大股东认购：积极参与

靖远可转换债券分析

靖远煤电(000552)是靖远可转债的对应股本。公司主营煤炭生产和销售，具备煤炭地质勘查测绘服务、热电联产、燃气发电、煤炭储运等业务能力。白银火电是白银火电股份有限公司的全资子公司，主要从事火力发电、供热和蒸汽供应业务。

公司拥有大堡外、红辉、王家山三个独立煤田，以及王家山矿、红辉一矿、大水头矿、贾伟地矿、宝矶山矿五个生产煤矿。

主导产品为景洪煤，是一种无黏结、弱黏结、低硫、低灰、低磷、高热值的优质环保煤。它是一种优质环保动力煤，广泛应用于电力、化工、冶金、建材等行业。

公司的营业收入和净利润远低于行业平均水平。虽然ROE高于同行平均水平，但最近五年并不理想，增长一般。

公司资产负债率不高。这几年流动比率和速动比率还可以，偿付能力一般没问题。但经营现金流表现一般，波动较大，对公司经营也是一个很大的考验。

靖远可转换债券认购价值分析

当前保险费率：7.42%。

债券发行公司“靖远煤电”主要经营煤炭。

质量尚可，实际控制人是甘肃国资委，业绩稳定。第三季度净利润同比小幅下降0.42%。

最近通过回购计划，回购价格最高不超过4.3元(现在是3.02)。

北行资本持有0.05%的股份。

目前估值比较高。