“18个月大限”警报解除,中国奥园已履行复牌指引将于9月25日复牌

出品 | 搜狐地产&焦点财经

作者 | 王迪

编辑 | 吴亚

9月22日晚间，中国奥园集团（03883.HK）发布公告称，应本公司要求，公司股份自2022年4月1日（星期五）上午九时正起于联交所暂停买卖。由于已履行复牌指引，公司已向联交所申请由2023年9月25日上午九时正起恢复本公司股份买卖。

按照港交所的规定，停牌时间超过18个月将面临摘牌。由此可见，奥园此次复牌是在临近“18个月大限”之时“踩点”复牌。

今年8月，奥园健康在停牌16个月后复盘，奥园“断臂求生”迎复牌决战时刻 。同月，中国奥园公告披露，占公司现有债务工具64.35%的持有人已正式签约或同意重组支持协议，境外债重组延期十天。

更为关键的是，自救两年的奥园，迎来了境外重组最近进展及三份财报的发布。

按照港交所复牌五项指引，中国奥园在财报披露、境内外债务重组、保生产经营、企业诚信管治机制、委任独立非执行董事后等领域已经有进展。

此外，奥园还披露了独立调查及内部控制评估的主要调查结果，涉及延迟刊发2021年年报、2022年半年报等相关内容。

今年以来，中国奥园始终全力以赴推进保复工保交楼经营恢复工作。有业内人士指出，中国奥园在资本市场恢复正常交易，既有助于公司持续践行主体责任，维护广大投资者利益，实现可持续性健康稳定经营，不断提升企业价值，也表明公司征信得以修复，对公司员工，合作伙伴，对市场销售提升和奥园业主也是信心鼓舞。

半年报显示，2023年上半年，中国奥园总营业额为109.41亿元，同比上升25.1%。股东应占亏损约29.45亿元，同比上升0.8%；毛利润为7.42亿元，同比上升373.1%，毛利润率同比上升至6.8%；土储总建筑面积约2822万平方米，城市更新项目规划总建筑面积约3066万平方米。

在债务层面，报告期内，中国奥园资产总额约2218.21亿元，负债总额约2423.53亿元，流动比率为0.8，流动负债超过流动资产约365.16亿元；现金及银行存款约33.74亿元，受限制银行存款约35.63亿元。

就债务重组进展来看，目前，奥园已成功完成所有境内债务整体展期，成为国内少数几家在公开债务市场没有实质违约的民营房企。

在境外债务重组方面，奥园持有现有票据本金金额75.89%的债权人已正式签署或同意重组支持协议。

奥园最新公告同时也披露，公司境外债务重组相关文件上的准备已取得良好进展，公司预计很快将向相关法院开始申请程序，以开展关于境外重组公告提及的协议安排。公司将适时公告，通报相关境外重组方案进展。

从此前公告方案看，奥园债务重组被业内认为是“破釜沉舟式”境外重组方案。奥园境外重组包括部分债转股和永续债，基本导向为“本金变新债，利息变股权”。中国奥园将发行新的融资工具对原债券进行置换，包括4支共计23亿美元新债务工具期限至2031年，14亿股普通股、1.43亿美元无息强制可转换债券，及16亿美元永续债。

与其他出险房企债务方案额外添加的是，中国奥园为债权人画了一张十年左右的“饼”：“集团开发项目预期产生累计无杠杆自由现金流总额约为643亿元。现有物业开发项目于未来十年左右偿还项目层面债务后产生的累计现金净额预计约为185亿元。”

中国奥园表示，集团90%以上的房地产项目均按计划进展，而中国奥园集团持续整合资源，盘活项目建设与销售，降低营运开支。鉴于建设进度及中国奥园集团加速物业销售的努力，董事会认为，中国奥园集团的销售及盈利能力将持续改善，而公司的业务营运将为可行且可持续。

“基于以上所述并考虑集团截至2024年12月31日止18个月的营运资金预测；公司债务重组方案的前景；及为改善本集团的流动性及现金流而采取的措施，董事会认为，公司已维持并将继续维持足够的营运水平及足够价值的资产支持营运。”奥园称。

据不完全统计,自今年3月以来，包括中国奥园、佳兆业集团、景瑞控股、融创中国、世茂集团等多家停牌内地房企已经成功实现复牌恢复买卖。