大宗交易溢价是什么原因(大宗交易现大量溢价,背后原因恐怕让股民心寒)

证监会的减持新规在节后的首日(5月31日)确实让A股上市公司的大小非们有所收敛,交易笔数从此前的70多笔大幅萎缩到28笔,但是仅仅过了一日,大宗交易平台再度恢复生机,交易笔数扩充到53笔,其中22笔为溢价交易,溢价幅度最高的是安井食品的溢价14.41%成交693.49万元。这背后是什么意思呢?

从减持新规来看,对于大宗交易限制关键两条:

第一,三个月内减持不得超过2%;

第二,受让方六个月内不得转让/减持。

一般来说,如果以过去的大小非、高管在大宗交易市场折价扔货给机构/游资,然后机构/游资次日起即在二级市场上甩货的模式,新规确实能起到了一定减缓减持压制的作用。但是如今涌现大量的溢价交易,也意味过去那种折价转让的大宗交易游戏规则在生变,从市场反馈的消息,目前的大宗交易上溢价交易采取的是诸如上市公司的收购兼并企业时采取的业绩承诺手法,即六个月股价后不低于XX元/股,否则减持方补偿受让方多少。

这种模式一来以溢价的模式提振了二级市场股价,二来大小非、高管继续割韭菜般减持,虽然力度比过去要小一些但是也比在二级市场上直接抛售每三个月之内抛售1%强一倍,再者大小非、高管的股权成本往往都是IPO前的原始股,成本低廉,哪怕减持6个月后需要补偿一部分给受让方也是大赚了。而二级市场的直接竞价减持,这两日发布预告竞价减持的上市公司明显增多,受制三个月之内减持不得超1%的限制基本都是小额减持,但是这种减持细水流长,慢慢出货罢了。上市公司的大小非、高管如今挖空心思研究应对减持新规的对策,也是A股这个交易市场的一个悲哀。