折现率如何确定？

财务管理理论明确有下几种方法

加权平均资本成本法

这种方法是通过企业全部资产的加权平均投资回报率来计算无形资产的投资回报率，即用企业的加权平均资本成本作为折现率的替代。这是因为企业的加权平均资本成本是企业进行各种投资时所要求的必要报酬率，但是如果直接采用企业全部资产的加权平均投资回报率作为无形资产的投资回报率，将会低估投资的风险从而使折现率取值偏低。

风险累加法

折现率由无风险报酬率和风险报酬率组成，累加法是一种将无形资产的无风险报酬率和风险报酬率量化并累加求取折现率的方法。无风险报酬率是指在正常条件下的获利水平，是所有的投资都应该得到的投资回报率。风险报酬率是指投资者承担投资风险所获得的超过无风险报酬率以上部分的投资回报率，根据风险的大小确定，随着投资风险的递增而加大，风险报酬率一般由评估人员对无形资产的开发风险、经营风险、财务风险等进行分析并通过经验判断来取得其公式为：风险报酬率=开发风险报酬率+经营风险报酬率+财务风险报酬率。风险累加法在运用时要考虑的问题有：注意无形资产所面临的特殊风险无形资产所面临的风险与有形资产不同如商标权的盗用风险、专利权的侵权风险、非专利技术的泄密风险等等；如何确定计人折现率的内容和这些内容的比率数值；折现率与无形资产收益是否匹配。

行业平均资产收益率法

行业平均资产收益率法是目前我国无形资产评估时确定折现率常用的方法之一，这种方法将被评估企业所在行业的平均资产收益率作为折现率。行业平均资产收益率可以从社会经济统计资料中获得，也可以通过上市公司的统计资料得到，因为上市公司采用公开的财务制度且财务报表经过注册会计师的严格审计，具有可靠性，因此这样算出的行业平均资产收益率比较合理，行业平均资产收益率是企业运行情况的综合体现，可以反映不同行业的收益状况，但这种方法在运用中也存在一些问题，因此在用行业平均资产收益率作为无形资产评估折现率的时候要根据具本情况做出判断，将在此基础上修正后的行业平均资产收益率作为折现率。

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