金融衍生品功能、作用、特征分析

1.金融衍生品功能

金融衍生品以其独特的功能，受到商业银行等金融机构和市场交易者的重视。金融衍生品主要有规避风险、市场价格发现、投机套利等功能。

规避风险：交易者通过对金融衍生品的交易，将其风险转嫁给有意愿承担风险的交易者，从而将自己成本及盈利锁定在一定范围内，实现套期保值功能，减小不确定因素的冲击。

价格发现功能：金融衍生品的价格是各种参与者对未来价格水平及变动方向的预测，在自由竞价的基础上形成的，能够充分地反应商品市场的供求关系，而现货市场和期货市场的紧密关系，使金融衍生品的价格能够在一定程度上反映商品价格的走势，发挥价格发现的功能。

投机功能：金融衍生品的交易不仅能够实现套期保值的效果，同时还可以利用对未来价格的预期，发现相关商品价格的偏离，低价买入某种产品，同时高价卖出相关产品，从而获得利润，而投机者正是利用这种关系进行赌博，构造本不存在的风险，通过承担风险而获得利润。

2.金融衍生品作用

(1)避险保值

金融衍生品产生的根源就是投资者为了避险保值，投资者能以较低成本转嫁风险。金融衍生品合约使交易参与者更清楚的识别风险，根据其对风险的承受程度来选择一种最适合自己的投资组合，实现资金的合理配置。买方通过在两个市场的反向操作来规避或者转移部分可能遇到的市场风险、流动性风险和信用风险。总的来说，金融衍生品的实质就是通过合约出售金融市场上的风险，实现风险的转移。虽然整个经济体系中的总风险并未降低，但是这种交易能够使企业更好的规划财务，做好财务风险管理。

(2)增加盈利

金融衍生品产生初衷主要是为了避险保值，但是在发展过程中，参与者发现了其存在获利的可能性。大体可以分为两类参与者：一类是投机者，他们在资产或市场中通过保证金交易以较低的成本持有头寸，通过做空某项资产，获得高额投机利润。另一类是套利者，他们追求的是无风险获利。由于信息不对称、信任度等原因使得不同金融市场之间出现暂时的不平衡，这就给套利者提供了获得无风险收益的机会。不管是投机活动还是套利活动，他们都有很大可能会直接使得资本市场上的交易额得到大幅度的增加，提高了我国资本市场的资金流动性，进一步提升资本市场的运作效率，金融衍生品市场才得以迅速发展和完善。

(3)价格发现

价格发现是金融衍生品的一个外部性作用。价格发现的关键环节就是价格确定，这一环节主要是交易参与者根据自己收集到的公开或非公开信息，进行预测判断，设定价格，通过场内集中公开竞价的方式，最终确定价格，完成交易。通过这种方式所制定出来的产品价格可以比较好的反映未来市场的真实供求信息，同时也能够指导未来行业内产品的价格。因此，市场通过场内公开竞价、自由选择的交易手段可以直接形成一较为可靠的市场均衡价格，推动了金融市场的强势有效进程。

(4)降低成本

由于各类金融衍生品交易活动的参与者众多，一方面交易活动的参与者能够充分利用各种金融衍生品，规避、减少甚至于消除产品最终在市场上的价格风险，而交易量的增加也会降低交易成本。另一方面交易的参与者也能够依靠金融衍生品市场的价格发现功能，根据未来价格走势指导和制定相应的经营战略，优化了资源配置，从而降低经营成本，最终形成多方共赢的局面。

3.金融衍生品的特征

金融衍生品的经济特征：

(1)金融衍生品具有杠杆性

杠杆性是指以小博大。如前文所述，其中各方在买卖过程中，首先交付的整体金额中的其中一定比例的金钱可以被管理，而此数目的价值其实是把双刃剑，它将风险和利益按照相同的比重放大。

(2)金融衍生品具有复杂性

随着相关市场的成长，金融衍生品的发展呈现逐渐加快的趋势，不同类别的产品及其买卖都开始变得相当复杂，普通的投资者想要明确它的真正含义是有一些困难的，同时它本身是由各类专业元素组成的，所以具有极强的复杂性。

(3)金融衍生品具有未来性

从其含义出发可以发现，该交易的协议本身的制定和真实的交易资产并不是同时进行的，协议中的诸多规定往往是对于将来某个时期的各方义务和利益的一种事先约定的约束，这也为一些该领域中的投机方提供了可以利用此特性进行交易以获得利润的机会。

(4)金融衍生品具有虚拟性

该产品本身是不具备现实性的，其与实际的资本运作是相分离的。其造成的衍生工具市场范围远远超过该领域本身的市场的范围的大小，并且产生的利润要远远超过该领域的本身市场产生的利润，所以，一旦其成长过程出现突发状况便会波动相关市场，其必然造成金融动荡或者金融危机。

金融衍生品的法律特征：

(1)金融衍生品具有可期性

金融衍生品买卖中关于相关利益拥有者的转换往往在将来的某些时期，所以其并不是一种可以现在就履行完毕的交易，而是需要在未来的某一时间点被完成的一种具有可能性的权利(期待权)。

(2)金融衍生品的买卖是选择之债

该类债的特点是其在开始是具备不只一种的给付方法的，可是在履行之时却只有其中的一种方法。此时便要求协议各方在事前就对后续的给付方法做出明确的选定。对此，有许多给付方法，比如通过现金或者实物来实现，甚至可以将协议主体进行转移等。并且，该类买卖中本身的重点并非对物品的能够控制的状态，而在于对相关风险的大小的改变和解决。由此，体现出了选择之债所具有的特点。

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